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滴滴

Lex专栏:滴滴的天价估值说明什么

通过最新一轮募资,私有的中国叫车服务巨擘滴滴出行估值高达560亿美元,这意味着人们需要对其市场威力做出大胆假设。

欢呼叫车服务主导一切的辉煌未来。人们不清楚投资者向该领域的中国巨擘滴滴出行(Didi Chuxing)投资40亿美元的意图是什么。但通过这轮募资,这家私有集团的估值达到了560亿美元,这意味着人们需要对其市场威力做出大胆假设。

滴滴是中国叫车市场的领导者,该公司希望利用此次筹得的资金推动扩张,购买电动车,建造充电桩以及投资人工智能。滴滴也可能在境外市场挑战优步(Uber),此前,滴滴已迫使这家美国巨擘退出中国市场。

这场鏖战牵涉到的关系错综复杂。与一家主权基金共同参与此轮滴滴筹资的软银集团(SoftBank)此前已是滴滴的投资者。但软银也持有优步及滴滴其它竞争对手的股份,如印度的Ola和东南亚的Grab。

对优步和滴滴这两家竞争对手而言,奇怪的是它们互相持有对方的股份。同时滴滴也投资于Ola和Grab。

要证明滴滴估值规模的合理性,将需要该公司有朝一日每年服务于数百亿次出行。那将意味着抢走优步的市场份额,在优步受到各种道德丑闻打击之际,这是一个合理愿景,但作为一项长期抱负难度就会更大。

另一个选择是抬高收费标准,只要滴滴能将处于弱势地位的竞争对手们驱逐出各个市场。然而,好几家资金雄厚的集团仍然存在,似乎表明若没有对手的帮助,将很难达到这样的均衡状态。而那肯定会引起监管者的注意,他们就像本专栏一样,把这些公司视为监管宽松的出租车企业。

抑或投资者在做白日梦,而且这些梦带有一定程度的科幻含量。大型叫车集团的快速崛起似乎引发了一个假设,即它们也有望支配自动驾驶车队。

如果说投资者现在愿意向运输霸主地位砸钱,那么随着技术的发展,还有什么可能获得巨额资金?只要音乐在继续演奏,投资者就会大胆做梦,并继续砸钱。

Lex专栏是由FT评论员联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

译者/何黎

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