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小米

再谈小米的破绽

陈歆磊、史颖波:小米虽是家了不起的公司,但它仍显不足:家庭物联网不是最有价值的物联网,场景和数据缺乏变现能力,没有真正意义上的创新。

全球互联网公司总市值约为3.5万亿美元,其中美国公司约占6成,中国公司约占3成。在过去10年,成功实现以1000亿美元市值上市的互联网公司有两家:Facebook和阿里巴巴。在营业额突破1000亿元大关之后,小米将于今年IPO的消息如期而至。对小米的估值,烟雾弹一般的内部消息让人眼花缭乱。

管理大师爱德华•戴明说:“除了上帝,任何人都必须用数据来说话。”小米给资本市场讲的故事是“中国的苹果”,那么我们来看一组苹果和小米的财务数据。从价格来看,小米手机大约是苹果的一半。从利润来看,市场研究机构Counterpoint的数据显示,小米手机的单台利润额为2美元,是苹果151美元(1000元人民币)的75分之一。平均而言,是华为、OPPO和Vivo的6分之一,他们的单台利润额分别为15美元的、14美元和13美元。也就是说,小米和苹果是手机市场盈利坐标轴上的高低两个极端。在这个意义上,小米绝对不是中国的苹果。

手机已经是一片红海。去年底,小米董事长兼CEO雷军披露其物联网平台联网设备超过8500万台,日活设备超过1000万台,稳居全球最大的智能硬件物联网平台。物联网被誉为互联网的终极形态,有人预言说它即将颠覆传统生活方式和产业结构,未来的社会价值和产业价值不可估量。如此光鲜亮丽的概念,物联网能撑起1000亿美元的市值吗?

3年前,我们曾撰文《小米的破绽》,指出小米的三大缺陷,事实验证了我们的判断。3年后,我们认为小米虽然是家了不起的公司,但它仍然有不足之处:家庭物联网不是最有价值的物联网,场景和数据缺乏变现能力,没有真正意义上的创新,从这三点来看,小米仍旧被高估了。

家庭物联网不是最有价值的物联网

一般来说,学界认为世界上存在两种基本类型的联网物体:物理性第一或者数字性第一。比如,一本纸质书就属于物理性第一,一本书的Kindle版就是数字性第一。实体店就是物理性第一,网店就是数字性第一。虽然许多物理性第一的物体可以通过数字技术获得数字性,比如带有RFID标签的图书可以标示出其位置,但是他们通常不能达到相同的数据水平或者相似的认知层次。

物联网之所以如此强大,就是因为它将物理性第一的物品彼此相连并连接到数字性第一的设备,物理世界和数字世界混合构成一个统一的空间,这种人类—机器浑然一体的世界到底会具有怎样的商业价值和社会价值,是超乎想象的。

几乎所有连接概念上的革命都带来了巨大的机遇,物联网也因此而被寄予厚望。大量知名研究结构都发布过相当惊人的预测,比如,2015年BI智库的报告称,到2020年,全球将有340亿个设备与互联网相连接。到了去年,这个数字将骤降至大约225亿个。在未来5年中,全球在物联网设备上的投资将高达6万亿美元,而最新的预测是4.8万亿美元。的确,在过去两年中,全球物联网电子设备市场停滞不前,全球消费电子产品市场增长速度也明显放缓。即便是智能手环这样最受欢迎的可穿戴设备,IDC预测未来四年这类产品将保持一位数的涨幅,年复合增长率仅有1.5%。

虽然物联网到底会将我们引向何方尚不得而知,但是可以肯定的是,物联网将会是一个以技术为核心的世界,因此它注定成为所有的科技巨头谋划布局的新战场。物联网真正有价值的地方是工业物联网(IIOT),也有人称之为工业4.0。埃森哲联合Frontier Economics,就物联网对中国12个产业的累计GDP影响进行了预估。分析显示,在中国当前政策和投资趋势的助推下,未来15年,仅在制造业,物联网就可创造1960亿美元的累计GDP增长。制造业在物联网经济效益中所占比重是最大。

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